近期，AI大模型竞争已从单纯参数比拼转向Agent能力、长上下文及商业化落地的综合较量。国盛证券指出，随着GLM-5.2等国产模型在代码生成与企业级应用上的性能提升，主权AI正成为国家战略资产。Anthropic新模型发布后遭遇美国出口管制，也进一步凸显国产替代的战略必要性。

此外，AI应用商业化拐点临近，招商证券强调，字节跳动即将召开的原动力大会或成关键催化剂，预计将公布豆包大模型收费模式及SEEDANCE视频生成工具更新，推动AI正式进入Token变现元年。当前科技巨头面临“投入即成本”的困境，唯有加速商业化闭环才能打破增长瓶颈，影视、电商、办公等垂直场景的落地进展将成为验证核心。政策层面，近日，工业和信息化部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，提出加快算力大通道建设，支撑人工智能和信息通信融合创新，并明确到2028年初步构建融合互促的创新发展格局，为人工智能与信息通信基础设施的协同发展提供了明确的战略指引和长期目标。

海外方面，英伟达正式推出全球首款开放全模态物理AI模型Cosmos 3，平安证券分析称，该模型可原生处理文本、图像、视频、音频与动作指令，将机器人与智能汽车的开发周期从数月压缩至数天。叠加SpaceX一季度AI资本开支同比激增201%至77亿美元，显示全球科技巨头正全力押注物理世界智能化。这一趋势将加速国产大模型在工业、交通等实体场景的渗透，推动AI从虚拟对话走向真实生产力。（注：相关个股仅为展示，不作为个股推荐。）

渤海证券表示，AI算力方面，继北美四大云服务厂商多数上调2026年度资本开支预期后，国内腾讯、阿里等互联网大厂亦同步加码AI领域资本开支计划，全球AI算力需求高增长趋势得到持续验证。国家发展改革委近期明确指导国产大模型加快适配国产算力芯片，从顶层设计推动AI产业链协同，强化产业自主可控能力，国产算力产业链有望迎来规模化放量阶段。随着国产大模型能力持续提升，其在各类应用场景的落地节奏有望进一步提速，推动人工智能产业商业化进程加速。

科创创业人工智能ETF景顺（159142）紧密跟踪中证科创创业人工智能指数，涨跌停限制20%，弹性十足，“硬科技”特征明显。指数成股份汇聚【科创板+创业板】AI产业链核心标的，精准覆盖AI上游算力芯片与光模块、中游大模型与云计算、下游产业应用全链条；按照申万二级行业分类，半导体+通信设备+软件开发配置占比近75%。

规模方面，截至2026年6月12日，科创创业人工智能ETF景顺（159142）近1月规模增长7017.45万元；份额方面，科创创业人工智能ETF景顺近1月份额增长1.14亿份。从资金净流入方面来看，截至2026年6月12日，科创创业人工智能ETF景顺（159142）近5个交易日内，合计“吸金”2787.89万元，备受市场资金关注。

数据显示，杠杆资金持续布局中。科创创业人工智能ETF景顺最新融资买入额达349.75万元，最新融资余额达691.78万元。

费率方面，科创创业人工智能ETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。

从估值层面来看，科创创业人工智能ETF景顺跟踪的中证科创创业人工智能指数最新市盈率（PE-TTM）仅105.64倍，处于近2年6.04%的分位，即估值低于近2年93.96%以上的时间，处于历史低位，为中长期布局提供更具安全边际的窗口。

数据显示，截至2026年5月29日，中证科创创业人工智能指数(932456)前十大权重股分别为澜起科技、中际旭创、新易盛、寒武纪、芯原股份、协创数据、润泽科技、金山办公、北京君正、昆仑万维，前十大权重股合计占比71.6%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

场外联接基金A/C：027047/027048

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/6/12。风险提示：市场有风险，投资需谨慎！

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