元宇宙题材继续活跃,天舟文化、首都在线等股20CM涨停,宝鹰股份连续4连板。

鑫义联金铁表示元宇宙是基于网络传输变革(5G)+交互方式变革(VR/AR)+算力变革(GPU等AI芯片)+内容生态(UGC)而产生的新一代大流量涵盖AIOT的互联网形态。

从1G/2G/3G/4G到5G/6G,从PC互联网、移动互联网到元宇宙,每一代互联网变革都能带来新一轮技术红利释放,诞生新的算力龙头(如英特尔、高通)、算法龙头(如微软、谷歌、字节互动)、终端龙头(如诺基亚、苹果)以及对应的商业形态。当下时点,我们重点关注元宇宙算力支撑的云计算及AI芯片进展及投资机会。

元宇宙主要包含三条发展主线(硬件端+网络端+内容端);三条主线或将相辅相成,互相促进对方产业升级,呈现“技术+网络+内容”螺旋式上升的路径;同时在这过程中,也将大概率复制类似于移动互联网时代伊始时期的各类型投资机会。

2022年看好元宇宙科技主线,具体地,产业政策释放利好,虚拟人前景值得期待。我们认为,虚拟人目前的相关技术(动作捕捉、表情捕捉、实时渲染等)发展较为成熟,现有的技术壁垒呈现下行趋势,相关产品的商业化应用场景仍具备较多的拓展空间;作为虚拟现实产业重要的应用之一,虚拟人有望享受政策利好带来的红利释放期,伴随技术升级、成本下行、规模化放量,虚拟人应用场景或将由toB端更多的向toC端拓展。

另外,游戏市场持续扩容,行业政策逐步筑底,静待新一轮版号释放。未成年人防沉迷新规出台,更多是以保护青少年健康为出发点,而并不是针对某一特定的游戏公司。行业政策趋严有助于行业更加规范、透明,从正确的角度入手,切实保护青少年身心健康。中长期来看,利好整个行业的良性发展。

投资建议来看,元宇宙潜在的长期产业趋势下,行业政策筑底后,建议关注游戏领域产品储备丰富,爆款几率较高完美世界、三七互娱等,及“互联网营销+游戏”双轮驱动,兼备云游戏技术的盛天网络;虚拟人领域关注内容储备丰富、具备强大的IP运营能力、虚拟现实技术突出的芒果超媒。